“Enfermedad holandesa" es un término que los
economistas usaronpor primera vez en1977 para describir el impacto que tuvo una
bonanza de gas del Mar del Norte sobre la economía de los Países Bajos. Esta
enfermedad implica que un auge de las exportaciones de productos primarios hace
que aumente el valor de la moneda local(es decir, se aprecia) lo que, a su vez,
hace que otras partes de la economía (el resto de las exportaciones y, de
hecho, todo el aparato productivo) se vuelvan menos competitivas, lo que lleva
a un déficit externo y a una dependencia aún mayor de los bienesprimarios.
Guatemala está padeciendo desde hace tiempo su
particular enfermedad holandesa, aunque de una cepa distinta: nuestro principal
producto de exportación-en pleno auge- no es un bien primario, sino que,
desafortunadamente,son los migrantes chapines que desde los Estados Unidos
envían un flujo de remesas tan grande que, por sí solo, excede el monto de todo
el déficit comercial del país con el exterior.
Como toda enfermedad exótica, el remedio para la
enfermedad holandesa no puede ser convencional. ¿Qué medidas han aplicado otros
países infectados por este tipo de trastorno? Los casos exitosos han optado por
comprar las divisas excedentes generadas por el flujo extraordinario de
exportaciones, acumularlas en fondos soberanos (o fondos de estabilización), e
invertir los rendimientos de dichos fondos en diversificar la producción
nacional (en previsión del día fatal en que cese el flujo extraordinario de
divisas).
Bien harían las autoridades económicas guatemaltecas en
evaluar ese tipo de medidas para mitigar los efectos de nuestra particular
enfermedad holandesa. El banco central podría, por ejemplo, establecer un tramo
específico de las reservas monetarias internacionales para alimentarlo mediante
la compra (utilizando una regla explícita)de las divisas que atiborran el mercado cambiario por los
flujos de dólares que (principalmente por remesas) ingresan al país; y, ese
tramo de reservas debería invertirlo en valores de alto rendimiento que generen
flujos al estado para convertirlos en inversiones que diversifiquen la
capacidad productiva del país.
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